2019年11月16日，由新湖期货有限公司（下称“新湖期货”）主办，大连商品交易所特别支持的“2019新湖期货油脂产业研讨会”在石家庄神洲七星酒店举行。会议就目前油脂市场形势、期货套期保值策略、期权策略及案例分析、油脂期货、期权基础知识和合约规则、实体企业如何运用期货期权管理经营风险等话题进行探讨，共吸引了70余人参与。

2019新湖期货油脂产业研讨会

会议首先邀请了河北省油脂协会会长张海山先生致辞，张会长谈到，当前国际形势复杂多变，大宗商品价格波动的加剧使实体企业在经营中面临很多不确定的风险，利用期货工具规避价格风险是每个油脂企业都要面对和学习的，这次会议开的及时并且有意义。

河北省油脂协会会长张海山先生致辞

新湖期货副总经理黄仟庭先生致辞，对参会人士表示诚挚的欢迎。谈到未来的发展，黄总表示，今年以来，为了适应行业的发展，新湖期货推出了“1+6”的业务模式，即经纪业务+咨询业务+资管业务+场外业务+互换业务+期现业务+国际业务。通过“五线四板块”，经纪业务条线、研究条线、资管条线、现货条线、场外条线，“四个板块”有色、黑色、化工、农产品板块为客户提供专业化、个性化服务。

新湖期货副总经理黄仟庭先生致辞

主题演讲环节，首先由新湖期货研究所所长、首席分析师李强带来主题为“‘滞’与‘涨’下的抉择”主题演讲，分别就当前中国及国际的经济局势进行了详细的阐述与分析。他指出，由猪带动的“胀”以及实体经济增速下滑带来货币政策选择空间减小，传统的经济基本面暂时没有太多亮点，经济复苏寄希望于基建的拉动，但房地产行业预期并不乐观。李所长详细阐述了MLF降息缘由，预测后期财政政策或有发力，2020年专项债额度大概率进一步上调。认为全球经济缺少实体驱动，创新消费尚未发现和兑现，边际效应较以往明显减弱，同时经济下行也凸显出资产荒，全球经济仍依赖于对存量消费群体覆盖面的扩张，预计大宗商品仍有结构性和阶段性的行情。

新湖期货研究所所长、首席分析师李强作主题演讲

上海邦成副总经理蔡能斌带来“油脂市场驱动力逻辑分析”的主题演讲。通过大量数据总结了油脂类品种近期的运行情况，深入分析了目前油脂的政策导向，以及2020年全球油脂供应量和行情预期。他指出，目前主要表现在全球油脂产量增幅低于消费增加，库存消费比下降，中国油脂总供应回落，品种结构分化，去库存预期提高，且进口占比提高，指出2019年和2020年油脂进口依旧存在较大不确定性，短期大豆供应仍偏紧。预计2020年全球油脂供应增加小于需求增加，油脂价格重心上移，看高一线仍需要品种间减产的共振。贸易战和猪瘟影响中国油脂供应，品种间消费替代制约单品种单边行情。

上海邦成副总经理蔡能斌作主题演讲

新湖期货农产事业部总经理马法凯就“套期保值的原理及实务操作”这一主题进行演讲。简述期货市场发展历程，讲解套期保值原理及定义，通过案例指出企业参与套期保值的目的及意义，即锁定原材料成本，锁定产品销售利润，降低原材料或产品的库存成本和风险。并对比了传统套期保值理论与现代套期保值理论的差异。讲解了各类套保方案以及套期保值技巧与范例，阐述了企业在保值过程中可能会遇到的问题，并举例说明了对冲套利策略。

新湖期货农产事业部总经理马法凯作主题演讲

最后，新湖瑞丰场外衍生品部总监廖翔云就“场外期权在油脂产业的应用”这一主题进行演讲，她首先阐述了期权的定义、特点、三大功能，以及期权的优缺点，并对比了传统期货套期保值与期权套期保值的区别。廖总通过对买入期权与大豆加工企业点价采购相结合、领口式期权与企业销售现货相结合、价差策略与企业销售现货的结合、杠杆作用放大收益、对现货持有者卖出期权增强收益、跨期套利等案例，对企业期权组合策略进行了实战分析。最后，对场外期权交易客户提示了需要注意的要点，例如：要注意择时，结合现货敞口，买入期权要低频操作，及时出手，卖出期权要有适度的现货或者需及时对冲，否则需注意止损。

新湖瑞丰场外衍生品部总监廖翔云作主题演讲

“2019石家庄油脂产业研讨会”圆满结束。新湖期货将会联合更多知名企业，不定期的举行交流活动，服务实体经济，共赢发展。