第十届机构投资者年会

分论坛B“QFII-助力中国衍生品市场国际化”

光大期货副总经理苑文忠主持论坛，首先邀请了上海市期货同业公会监事长、新湖期货董事长马文胜为论坛致辞，马总谈到，金融开放是国家的大战略，今年对外开放政策的频出，也体现出了中国资本市场国际化三部曲。第一是产品的国际化，其次是投资者的国际化，最后是私募的国际化，证明市场正在全面迎来国际的浪潮。而国际化的发展，也将带来中国市场产品、工具的多元化，为争取定价权带去更多助力。海外投资者的介入，也将影响国内投资者要具有国际视野、国际配置。并例举了在大宗商品领域，不少企业还停留在仅仅的进口的层面，而非成长为国际型的贸易商。故而，马总认为，随着中国价格影响力的提升，这样的企业一定会开始出现，这样企业才能真正走向国际市场，形成人命币定价。同时，伴随经营机构的转变，行业的运营能力，无论是在人才结构或是业务体系层面，都将发生很深的转变。目前有一些期货公司在国际化的道路上，逐渐从金融科技的应用等方面切入，适应着国际化将带来的中国资本市场、中国期货市场全方位的转变。

光大期货副总经理苑文忠主持论坛

上海市期货同业公会监事长

新湖期货董事长马文胜为论坛致辞

主题演讲环节，中国绝对收益投资管理协会联席会长聂军就“新环境下QFII对中国衍生品市场带来的机遇与挑战”进行了解析，聂总从近年来QFII利好新政切入，就当前QFII的构成现状进行了介绍，强调了中国市场对QFII开放与国际接轨的重要意义，如：可以引进境外长期资金、优化投资者结构、引进价值投资者、帮助完善上市公司治理、改变投资者结构等，促进资本市场的健康发展；作为世界第二大经济体的中国目前经济仍在高速发展，社会财富和巨大的消费者市场、资产管理业务等潜力都非常大。QFII机构需要进入中国市场进而寻求投资的高质量收益。聂总进一步就中国私人财富的现状进行了分析，指出新规中可投资范围的扩大将满足各类国际投资者的多样化诉求，并为国内各级资本市场带来海外资金，优化中国衍生品市场相关产品的定价能力。并强调了在机遇和挑战并存的时候，只有迎难而上，才有生存的机会。机会永远是只给有准备者。

中国绝对收益投资管理协会联席会长聂军作主题演讲

上海申毅投资股份有限公司CEO申毅就“中国衍生品国际化给大类资产配置带来的机遇”进行了分享，他介绍到，资产配置是指投资者根据自身的情况和投资目标，将投资分配在不同种类的资产上，在获取理想回报之余，把风险减至最低的财富管理方式。申总就一些海外资产配置的优秀案例做了分享，就国内衍生品市场的发展历程进行了梳理。他指出，目前国内市场正处在与国际接轨的历史性时刻，要形成合理权威的资产价格，在更大范围和更深程度上有效配置资源。与此同时，海外机构也开始布局中国市场，目前已有20多家外资私募管理人在中基协备案。

上海申毅投资股份有限公司CEO申毅作主题演讲

大成律师事务所高级合伙人曲峰就“QFII新规征求意见稿与衍生品市场解读”进行了介绍，从QFII规模背景情况着手，指出截止今年9月，已获得QFII资格的境外机构已达292家，获得RQFII资格的境外机构已有222家，规模都呈逐年增长的情况。而QFII新规也重点就《管理办法》与《实施规定》进行了调整，曲律师具体就逐渐实现预期全开放和制度的演变历程，沪伦通、深港通具体制度等进行了具体的解读。随后，就中国期货市场主体多元化的部分进行了介绍，他提到，目前法人客户比例在逐渐增加，私募基金表现突出，商品交易所也在积极参与主体国际化等良好态势。而后，就境外交易者和境外经纪机构参与中国期货交易的路径做了解析，指出国内市场自原油期货开始，陆续在铁矿石、PTA、20号胶等期货品种上陆续铺平了道路。最后，针对QFII 制度对衍生品市场的影响进行了分享，认为将会在投资者参与外汇套期保值、股指期货，投资范围甚至会扩大至商品期货、期权等方面均带来有益的促进，国内的衍生品市场或将迎来更多新机遇和挑战。

大成律师事务所高级合伙人曲峰作主题演讲

建信基金资产配置与量化投资部总经理助理朱金钰就“能化ETF在大类资产配置中的应用”作了说明，分别就易盛能化指数A、建信能源化工ETF、建信能源化工ETF大类资产几个模块的内容进行了介绍，从背景架构、设计思路，成分品种分布，产品要素，基本框架，发展战略、运行的情况，核心驱动因素等多角度进行了说明。

建信基金资产配置与量化投资部总经理助理朱金钰作主题演讲

主题对话环节，由新湖期货国际业务部主管胡伟喆主持，重点就“QFII机构在中国衍生品市场的定位与影响”为主题，邀请了建信基金资产配置与量化投资部总经理助理朱金钰、湘财基金总经理程涛、熵一资本首席策略官许剑锋、浦发银行金融机构部副总经理林仪桥、光大期货研究所所长叶燕武一同参与，就相关热点话题进行了交流探讨。

主题对话环节

论坛中，嘉宾们充分探讨和交流了热点话题，提出了宝贵的真知灼见。新湖期货希望通过专业话题的探讨，构筑优秀的交流平台，与更多业内人士精诚合作，共赢发展。

经纪业务管理中心供稿

2019年10月31日